当波音公司、微软公司、丰田汽车公司、海尔公司、联邦快递公司等等已成为耳熟能详的名字,在人们的生活中几乎无处不在时;当欧盟、北美自由贸易区、亚太经合组织等区域经济集团纵横交错,遍布全球时;当世界各大跨国公司纷纷掀起并购浪潮时,我们已经意识到,经济全球化的时代大潮正不可阻挡地向我们滚滚而来。
一、经济全球化对我国财务管理的影响
经济全球化(ＥｃｏｎｏｍｉｃＧｌｏｂａｌｉｚａｔｉｏｎ)是指跨国商品与服务交易及国际资本流动规模和形式的增加,以及技术的广泛迅速传播使世界各国经济的相互依赖性增强(《国际货币基金组织报告》,1997.5)。这种跨越国界的、高速度、大容量的经济渗透和融合,将使全球经济形成一个不可分割的有机整体。经济全球化的产生有着深刻的政治、经济和文化背景,是全球经济不可避免和不可逆转的发展趋势。21世纪,在数码科技为核心的ＩＴ业(信息产业)引领下,经济全球化将进一步导致:1 生产要素更加迅速地在全球范围内自由流动和配置,逐渐以致最终完全消除国家的各种壁垒;2 国际金融市场成为一种超国界的经济力量,在相当程度上限制了各国政府的货币和财政政策;3 贸易自由化范围进一步扩大,其领域从商品贸易发展到技术、金融等服务贸易;4 跨国公司在全球各个角落迅速扩张,实现了企业内部更大范围的国际分工;5 国际经济制度的一体化、规范化将进入一个新的阶段,相互协调日益成为时代的主旋律。世界经济的发展态势,必然对我国的财务管理产生重大影响,主要体现在以下几个方面。
(一)财务管理环境的变化
经济全球化,使我国直面一个更加开放,更加市场化的世界,特别是我国加入ＷＴＯ以后,将逐步放松外资金融机构准入的范围和区域限制,外资机构纷纷涌入,利率开放和市场化,外汇管制解除,人民币自由兑换,资本项目逐步开放,但与此同时也派生出了各种金融风险和金融危机,这些使我国企业的融资环境面临更大的机遇与风险。此外,国际经济制度的一体化趋势,使各国相继接受贸易、结算、财务等诸多方面的国际规则约束,ＷＴＯ是一个超国家的经济立法和司法机构,我国加入后,国内现行法律法规中与ＷＴＯ规则相抵触的条例将逐步修改,特别是在削减关税、取消非关税壁垒、外资引进、知识产权保护等方面将会发生很大变化,这将直接改变我国企业财务管理的法律环境。
(二)财务管理目标的变化
经济全球化形成了世界各国、各地区之间密切的经济交往和协调,经济上相互联系和依存,相互渗透和扩张,相互竞争和制约已发展到很高的程度,企业的财务行为已成为世界范围内利益相关者财务网络行为,这对我国财务学界长期讨论的财务管理目标的设定会带来很大的影响,“股东财富最大化”和“企业价值最大化”等都是从单个企业的利益出发,不利于以多层次、多向性的联系和依存关系为基础的国际经济的协调和发展,只有互惠互利,才能使单个企业的利益得到根本的保障。因此财务管理目标不仅要考虑本国的经济效益、生态效益、社会效益和社会责任等,还必须考虑到超国家组织形式的共同规则,甚至是民族国家主权的部分让渡。只有互谅互让,才能共济共存,共享繁荣。随着经济全球化的进程,财务管理的目标由单一转向多元化,由“利己”型转向“利他”与“利己”型的统一,范围扩大了,内涵丰富了,我国财务界新提出的“相关者利益最大化“在理论上逐渐居主导地位,并在实践中发挥引导作用。
(三)财务管理内容的变化
1 筹资和投资。随着经济全球化的推进,金融资产国际流动的障碍和壁垒趋少,各跨国公司之间相互投资、参股或控股成为普遍的经济行为,这使我国企业的筹资和投资决策都提升到了全球战略的高度。在筹资方面,各种风险投资基金、证券投资基金、国际租赁、国际贸易信贷以及国际银行和金融机构贷款等融资渠道和方式的涌现,使股权筹资和债权筹资在内容和范围上都得到了空前的拓展。在投资方面,国内企业跨国投资、区域性投资机会增多,国际金融市场上的外汇风险、利率风险和通货膨胀风险,以及东道国的政治风险和法律政策变动等风险,使企业的投资管理和风险管理情况更复杂,内容更丰富。
2 资本运作。经济全球化体现的是效率优先原则,根据比较优势重新配置资源所导致的效率提高将使世界产业结构不断升级,从而推动我国产业结构的调整。全球化对我国受保护的部门和资本密集型部门将产生较大冲击,而一些具有相对优势的劳动密集型产业以及已形成规模经济且技术成熟的部门则将从中受益。这必定影响到我国企业资金运动的方向和规模,一些资产素质较差的企业加速倒闭,一些企业为了强化和重塑其竞争优势而进行内部重构,或采取并购重组等方式实施外部扩张。公司内部重构时的资产剥离,公司间并购时的资本运作,企业破产时的重整和清算等等都将成为企业财务管理的新课题。
二、建立我国财务管理的创新体系
面对经济全球化,我国的策略是积极扩大开放,在更广泛的领域参与全球化进程,否则将逐步拉大与发达国家的差距,被“边缘化”。我国能否更多地从全球化进程中受益,关键的问题还在于加速国内改革,尤其是在金融投资、贸易和企业国际化发展等一些前沿领域,要尽快使国内的体制与国际相适应,相兼容。财务管理从企业外部宏观融资环境到企业内部微观资本营运都与这些领域直接相关。目前我国企业财务管理尚处于较低的水平,要从财务理念到财务内容和方法上进行系统的创新,以使企业尽快融入全球化进程。
(一)建立财务管理战略国际化的观念
财务管理国际化是顺应跨国公司经营战略国际化而产生的,置身于国际大环境中谋划经营战略,作为跨国公司管理核心的财务管理,也必然上升到国际化的战略高度。随着我国企业和国际化发展和对外直接投资的增长,我国企业财务管理者必须加强对国际财务管理的学习和研究,不仅要有跨国经营的战略意识和气魄,还要熟练掌握国际财务运作的各种策略、方法和技巧,灵活应用各种金融创新产品,如利用平行贷款(Ｐｏｒａｌｌｅｌｌｏａｍ)、背对背贷款(Ｂａｃｋｔｏｂａｃｋｌｏａｎ)、货币互换(ＣｕｒｒｅｎｃｙＳｗａｐ)等实现有效的资金流动体系的转移,绕过相关国家的外汇管制,以降低融资成本和风险;利用远期利率协议(ＦｏｒｗａｒｄＲａｔｅＡｇｒｅｅｍｅｎｔ)、综合远期外汇协议(ＳｙｎｔｈｅｔｉｃＡｇｒｅｅ ｍｅｎｔｆｏｒＦｏｒｗａｒｄＥｘｃｈａｎｇｅ)、期权(Ｏｐｔｉｏｎ)、期货(Ｆｕｔｕｒｅｓ)等套期保值工具来规避风险和进行投机获利,又如利用各种“避税港”、转移定价(ＴｒａｎｓｆｅｒＰｒｉｃｉｎｇ)和提前与错后(Ｌｅａｄｉｎｇａｎｄｌａｇｇｉｎｇ)支付等把利润转移至低税国家和地区,以便使公司纳税总额最少等等。
(二)建立知识资本价值评估和管理体系
随着全球ＩＴ、金融等产业的崛起,世界经济从工业经济时代走进了知识经济时代,美国微软公司平均每周新资产4亿美元,而在全美每年新增产值的2/3是通过这样的公司创造的。把科技成果迅速转化为生产力,需要在研究与开发(Ｒ＆Ｄ)上作出巨大的投入,这个投入主要是非物质形态的知识资本。知识资本的出现,使企业的价值不再体现在规模的大小上,更不体现在传统财务理论坚持的“流通在外的债券和普通股的市价之和”上,而是体现在拥有知识资本的数量和质量上。据美国证券交易所统计,20世纪90年代以后,高科技上市公司的市值已是净资产的10～50倍。资本形态的变化必然引起企业产业结构的变化,无形资产、知识产权和管理能力等知识资本将比有形资本更重要,于是在股份选择权制度下,知识资本将具体量化为产权,渗透在企业的经济活动中,并成为竞争力要素。对应这种变化,财务管理需要对知识资本价值进行量化评估和管理。对知识资本价值的量化评估在我国传统会计核算上无法可靠计量,难以入账和在报表上反映,依据知识资本所能带给企业的未来价值,目前较为统一的基本计算方法是将企业预期的现金流量按照一定的折现率算成现值之后求和,评估体系的建立,还包括对各种潜在因素的确认和计价方式的选择,是会计上的重大变革与创新。知识资本的管理体系则是对知识资本的来源渠道和方式进行策划,降低知识资本的取得成本,优化知识资本的结构,提高知识资本的效率,以及在知识资本的收益分配上进行有效的管理。
(三)建立先进的网络财务系统
21世纪,数码革命横扫所有领域,互联网改变了人们的生活方式,成为推动经济全球化的技术力量。企业组织结构呈现网络化,形成了“网络企业”、“虚拟企业”的现象,发达的全球通讯系统使企业可以将业务流程分解于不同的国家和地区,遍布全球的经营体系,为财务管理提供了高效率的操作平台,产生和发展了网络财务,它是基于网络计算技术,以整合实现企业电子商务为目标,提供互联网环境下的财务管理模式。网络财务的出现,实现了财务与业务的协同,最大限度节约了资源,实现了企业的在线管理,由传统的纸质页面数据和电算化初步的磁盘数据转变为网络页面数据,跨越时域地延展了财务工作的能力和质量,使之达到了原来不可企及的水平;实现了资金收付电子化,形成集供应商、生产商、经销商、用户和银行等机构为一体的网上结算系统。网络财务对我国传统的财务会计信息系统产生了强烈的冲击,无论是信息内容还是传播方式,都需要进行重大变革。为适应这些变化,我国企业财务管理应以先进的网络开发系统和服务系统为基础,利用国际信息网络,形成信息交流机制,提高信息共享程度,为企业提供全球化战略信息和财务报告。
(四)建立财务风险预警系统
经济全球化的性质及特征,决定了它对全球经济的影响是复杂的。金融全球一体化和信息技术的飞速进步,使大容量资金迅速跨国流动,在促进全球经济快速增长的同时,也为国际金融投机资本炒作提供了条件,一些外贸竞争力较弱,缺乏外汇储备,大量依赖外债的国家往往容易遭受国际资本的阻击而引发金融和经济危机,1997年的东南亚金融危机就是例证。经济全球化使企业面临更大范围和更深层次的风险,我国传统的财务风险管理主要是对国内筹资结构风险和投资项目风险的控制,对于如何规避外汇风险和金融风险,减少危机带来的损失还是一个新的领域,建立企业财务风险预警系统是十分必要和迫切的。财务风险预警系统的主要功能是:1 风险识别,即确定风险因素,标识单位、风险类型和等级;2 风险评估,即量化风险损失,确定风险预警指标与临界值;3 风险管理,即选择管理对策,对风险进行预控。预警系统具有警示性、预告性、完整性和可操作性等特点,能够对各种不同的风险进行有效的规避和防范。建立企业财务风险预警系统,需要进行预警系统的组织设计,风险评价与模型设计、报警判断方式与模式设计以及预警业务流程设计等。
参考文献:
1 樊纲著,《发展的道理》,生活、读书、新知三联书店,2002年版。
2 王方华、肖林著,《金融贸易全球化战略协同》,上海人民出版社,2002年版。
3 郭连城等编著,《经济全球化与不同类型国家的应对》,中国财政经济出版社,2001年版
4 杨宇光著,《经济全球化中的跨国公司》,上海远东出版社,2002年版。
前程无忧－我有论文
